Dabei handelt es sich nicht um einen schwarzen Schwan, der im Südosten und Südwesten von Australien  Black Swan beheimatet ist, sondern um ein Phänomen an den Finanzmärkten. Nassim Taleb  gilt in der Finanzwelt als der Fachmann, der die Auswirkung auf diese Ereignisse  genau beschrieben hat. Der 11. September 2001 und dessen Auswirkung auf die Finanzmärkte ist für dieses Phänomen ein sehr gutes Beispiel.

Link zum Thema: Black_swan_theory

Heute bekam ich von einem meiner Kollegen folgenden Chart zum S&P 500.  Ich lasse das mal unkommentiert, doch diesen Chart wollte ich Ihnen nicht vorenthalten.

Bei meinem Vortrag für die VTAD Regionalgruppe Hamburg wurde ich nach empfehlenswerter Literatur über Optionen gefragt. Ich habe daher mal meine Bücher durchgeschaut um interessante Bücher für Einsteiger und Fortgeschrittene hier vorzustellen.

Dieses Buch von Guy Cohen gibt einen hervorragenden Überblick über eine Vielzahl von Strategien. Das Buch beginnt mit den 4 Basisstrategien und ist dann nach folgenden Strategien unterteilt.

1. Income Strategies
2. Vertical Spreads
3. Volatility Spreads
4. Sideways Strategies
5. Leveraged Strategies
6. Synthetic Strategies

Das Buch bezieht sich rein auf Aktienoptionen ist aber durch den strukturierten Aufbau ein gelungenes Nachschlagewerk für jeden Optionshändler.

Option Made Easy ist ebenfalls von Guy Cohen und gibt einen guten Einblick in den Optionshandel. Hier geht der Autor auf die Grundlagen der Optionen ein. Neben den Risikokennzahlen werden auch einfache Optionsstrategien wie Bull- und Bearspreads sowie Volatilitätsstrategien eingegangen.

Auch wenn das Buch schon etwa 14 Jahre alt ist, gehört es immer noch zu den Standardwerken der Optionsliteratur. Hier wird alles abgedeckt, was man benötigt um erfolgreich an den Optionsmärkten agieren zu können. Im Gegensatz zu vielen anderen vergleichbaren Werken wird hier auf praktische Art und Weise das Thema behandelt. Sie brauchen kein Studium der Statistik um auch die Beiträge zur Optionspreisberechnung und Themen wie  Volatility Smile zu verstehen.

Ich weiß nicht wie oft Sie schon von den Silberbullen gehört haben, das der Futures Markt an der COMEX manipuliert ist. Allein aus meinen Gesprächen mit Investoren könnte ich 20 nennen, die davon ausgehen, dass irgendwelche Mächte den Preis für Silber künstlich über die Futures niedrig halten. Nun hat sich das höchste Aufsichtsorgan für die US Futures- & Optionsmärkte dem Thema angenommen und eine Studie in Auftrag gegeben. Ich gehe zwar davon aus, dass die Stimmen der verschworenen Silbergemeinde nicht verstummen werden, doch halte ich diese Analyse für durch aus interessant. Machen Sie sich ihr eigenes Bild.

New Study Finds Silver Futures Market is Functioning Properly

Study Finds No Evidence of Manipulation

Washington, DC—The Commodity Futures Trading Commission’s (CFTC) Division of Market Oversight (DMO) today released a report that re-examines long-term and recent allegations of misconduct in the silver markets and finds that there is no evidence of manipulation in those markets for the trading period examined.

For the report, DMO examined trading activity in the silver futures market covering the period 2005-2007. Among other things, DMO analyzed the recent price movements in the silver market in relation to price movements for other metals; the relationship between the price of New York Mercantile Exchange (NYMEX) silver futures and spot silver prices; and the relationship between the positions held by large short silver futures traders and silver futures prices.

DMO’s new analysis includes the following conclusions:

• There is no evidence of manipulation in the silver futures market for the trading period examined.

• Silver cash and futures prices have risen dramatically between 2005 and 2007, with silver outperforming the gold, platinum and palladium markets, suggesting that silver futures prices are not depressed relative to other metals prices.

• NYMEX silver futures prices tend to track closely the price of physical silver.

• There is no observable relationship between short-futures-trader concentration levels and silver prices.

During the past 25 years, the CFTC has received complaints from silver investors alleging that the price of silver futures traded on the NYMEX has been manipulated downward. In 2004, DMO responded to investors’ concerns in an open letter (2004 Silver Letter) that concluded that the existence of a long-term manipulation was not plausible and that an analysis of activity in the silver futures market did not support the conclusion that the market was being manipulated. The current DMO report summarizes and builds upon the analysis and conclusions of the 2004 Silver Letter.

DMO staff continues its routine surveillance of the silver futures market, including daily evaluation of the positions of large traders, to detect and deter any illegal trading activity.

A full copy of the report is available under the Related Links on this page.

Last Updated: May 13, 2008

Link zur Studie

The Wall Street Journal reported today that the House and Senate are set to hold hearings on speculation in the energy markets in May and June, setting their sights on the role of hedge funds and investment banks in driving up the price of oil. Crude futures on the New York Mercantile Exchange (Nymex) set a new record on Friday, closing at $125.96. The hearings news comes after a Senate panel questioned Commodity Futures Trading Commission Acting Chairman Walt Lukken on speculation in the energy markets and proposals by the Senate last week to increase federal oversight in global energy markets. The Intercontinental Exchange released a statement condemning the proposals and Nymex said the proposals would result in "a significant step backward in transparency and market integrity." For more industry reaction on the Senate proposals, check out the June issue of Futures magazine.

Energy reg rumble continues
Christine Birkner, associate editor
5/12/2008 10:15:28 PM

Wussten Sie, das Neuseeland der größte Produzent von Milch Produkten auf der Welt ist?  Das Wallstreet Journal US beschäftigt sich heute mit diesem Thema und berichtet über einige interessante Entwicklungen.

Link zum Artikel

Laut Reuters suspendiert Indien den Handel in vier Rohstoff-Futures mit sofortiger Wirkung. Damit verspricht sich die Regierung die steigende Inflation in den Griff zu bekommen.

Link zur Orginalnachricht

In der Online Ausgabe der FT gibt es heute einen Artikel zum Thema Preisverhältnisse zwischen Rohstoffen. Als Beispiel dient das Gold/Oil Ratio.  1986 bekam man für eine Unze noch knapp 33 Barrel NYMEX Crude Oil und aktuell nur 7,4 Barrel.

Link zur Kolumne